千亿自助餐市场，正在跑出第一家IPO

总第4447期

作者 |餐饮老板内参内参君

名第一的自助餐厅：

绩、规模双增长

最近一周内，比格餐饮国际控股有限公司（以下简称：比格比萨）已经是第三家向港交所递表的餐饮企业。餐饮行业的上市热潮一触即发。

从核心经营数据来看，比格比萨的数据都挺亮眼的。营收、利润、规模，都在增长。

收入端持续高增。比格比萨营收从2023年的9.44亿元增加至2024年的11.47亿元，且从截至2024年9 月30日止九个月的8.33亿元进一步增加至截至2025年9月30日止九个月的13.89亿元。

利润上2025年也增长不少。虽然2023年至2024年，利润由人民币0.48亿元减少12.2%至人民币0.42亿元。但在2025年利润很快回升。截至2025年9月30日止九个月，利润由同比增加59.3%至0.54亿元，表现出较强的盈利修复能力。

餐厅规模及运营效率也是逐年稳步增长。

截至2025年9月30日，比格比萨在中国28个省、105个市运营合共342家门店，其中包括265 家自营餐厅。截至最后实际可行日期，比格比萨已扩张至387家餐厅，覆盖中国内地127个城市，包括所有省会城市。

同时，自营餐厅同店销售额表现亮眼。

自营餐厅同店销售额于2023年至2024年增加5.1%，且于截至2024年9月30日止九个月至截至 2025年9月30日止九个月增加16.0%，单店运营质量稳步提升。

根据灼识咨询的资料，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，比格比萨在中国本土披萨餐厅中排名第一，在自助餐厅中排名第一，在西式休闲餐饮餐厅中排名第一。

比格比萨的

“黄金三角”

在业绩与规模的双重增长背后，比格比萨创始人、董事长赵志强曾在第11届中国餐饮创新大会上提出比格比萨的“黄金三角”战略，也就是用好产品、高效率、超高性价比互为犄角，给予顾客更好的体验。

最大的核心是“做好产品”。目前，比格比萨的菜单精简到138个SKU，产品结构采用7+2+1的模式，即70%西餐+20%中餐+10%地域特色。全年进行3次产品上市，优化30%产品，根据销量和顾客反馈完成产品迭代。

同时，充分聆听顾客心声，粉丝选品会、DIY创意美食等活动，让顾客成为比格比萨真正的研发选品师。

第二是高效率，通过新技术、新设备解决门店所有出品标准化的问题。比格比萨后厨最早应用的自动化设备是高温链条烤箱和智能炸炉，后来又增加了万能蒸烤箱和炒菜机器人；信息化的升级，采用智能排班、智能订货、智能库存、智能巡店助手等信息化升级，也为品牌提供超高性价比打好了地基……，让比格多家门得以店迅速落地并发展。

第三是性价比。赵志强表示：“作为消费者来说，他的完美体验就取决于你的产品效率和你的价格，所以比格的企业文化的核心叫为客感动，创造美好生活。我认为所有餐饮企业的经营最重要的，一是顾客，没有顾客，你再牛一切都等于白搭。我们通过好产品抓住消费者的胃，通过情感的经营，用情经营赢得消费者的心；二是伙伴，因为所有来的顾客最终需要伙伴们去提供服务，我们就是坚持卓越的体系建设，用情留人。”

千亿自助餐+高增比萨赛道

想象空间还有多大？

比格比萨所在的本土披萨市场，以及自助餐市场，为品牌未来发展提供了充足想象。

灼识咨询数据显示，中国自助餐厅市场规模以GMV计，从 2019 年的1425亿元增长至2024 年的1722亿元，2019年至2024年的复合年均增长率为3.9%，预计2029年市场规模达2672亿元，2024 年至2029 年的复合年增长率为9.2%。

作为赛道内首个冲击IPO的头部品牌，比格比萨有望依托先发优势抢占更多市场份额。

再看看本土披萨赛道。

披萨品类的行业集中度低，相较于炸鸡、汉堡等其他西餐赛道有更强劲的增长潜力，增速显著高于西式餐饮整体水平。

同样据灼识咨询数据，中国披萨餐厅市场规模于2019年的317亿元增长至2024年的482 亿元，预计2024年至2029年的复合年增长率达12.9%，于2029年达到人民币885亿元。

其中，下沉市场成为赛道的核心增长引擎，三线及以下城市增速更突出，2024-2029年复合增长率达17.1%，远超一线（11.8%）与新一线城市（12.2%）。

再加上，自助模式弥补了传统比萨店“选择少、效率低”的痛点，比格比萨的增长潜力也被放大。

基于此，比格比萨制定了清晰的扩张计划：预计2026年、2027 年及2028年分别新开约120-180 家、220-280家及270-330家门店，于三年期间内新增合共约610-790家门店。同时在一线 省会城市加密布局、向二线及以下城市持续渗透，进一步抢占市场红利。

餐饮开启IPO热潮，

进入高质量发展阶段

比格比萨的递表并非个例。2026 年开年仅1月前两周，已有4家餐饮及相关企业密集向港交所递表，覆盖餐酒吧、快餐、自助餐等多元细分赛道，形成新一轮餐饮资本化热潮。

从具体企业来看，此次递表企业各有亮点：COMMUNE幻师2025年前三季度营收约8.72亿元、门店112家，主打“餐酒融合”场景；袁记食品以4266 家门店、2024年25.61亿元营收领跑饺子赛道；老乡鸡更新招股书重启IPO，截至2025年8月31日，营收45.78亿元且门店1,658家，加速华东、华北布局。

这场餐饮IPO热潮背后，有着多重合力的推动：

资本市场窗口期向好，港交所成了餐饮企业上市的核心选择。2025年港股IPO募资额同比涨了224.24%，2026年势头依旧强劲。美元降息带动资金活跃，港股流动性和估值吸引力都在提升。而且港股是国际金融中心，也能帮餐饮企业打开国际知名度，为出海铺路。

对餐饮企业来说，上市不只是为了融资，更是战略升级的跳板。市场竞争激烈，头部品牌都在抢规模、争份额：袁记云饺计划2026年新增千余家门店，比格比萨打算三年新增610到790家，老乡鸡在华东、华北加速开店，这些都需要大笔资金。

行业正从“野蛮生长”转向精细化运营，资本是关键推力。餐饮行业常年受高租金、高人力、高损耗、低净利困扰，上市融资是破局办法。募集的资金能投去供应链升级、数字化转型、门店扩张和人才储备，提升效率与抗风险能力。

政策红利同样助推餐饮企业上市。“十五五”规划明确提出扩大优质消费品和服务供给，将餐饮纳入服务消费重点培育范畴。从优化经营登记流程到完善冷链物流基建，多项配套政策落地实施，为餐饮企业减负赋能，营商环境持续向好。

赵志强坦言，今天，不少餐饮人都在抱怨时代，认为这个时代是个很艰难的时代。我恰恰认为，这是一个最好的时代，是具备条件出大企业的时代。

在这个新的时代下，餐饮行业正在加速规范化、规模化、资本化，最终推动中国餐饮行业向高质量发展迈进，助力诞生具备全球竞争力的世界级餐饮品牌。

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